紅籌架構需合理配置監管權利 協調完善制度

發布時間：2022-04-13 17:08:34 熱度：

紅籌架構是我國企業到境外投資上市經常使用的一種模式，但是對于這個模式，我國目前還沒有完善的制度來規范化，所以需要紅籌架構合理配置監管權利，協調完善制度。

第一，盡量避免產生境外上市公司業務、資產和經營活動等于其境內監管和上市地監管“錯配”的現象，減輕“小紅籌”上市方式給境內監管帶來的壓力，應及時對境外直接上市監管制度進行修訂，包括但不限于放寬上市條件、放開股權激勵計劃等方面的限制，疏通境外股權投資的推出渠道，簡化行政許可項目和審核程序等，為境外直接上市創造有新引力的監管環境。

第二，明確境外間接上市，特別是“小紅籌”上市方式的適用條件。按照上述政治導向，擬通過“大紅籌”和“小紅籌”方式上市的境內企業以及由境外居民自然人或法人實際控制但主要在境內開展業務活動的境內企業應主要選擇境外直接上市方式，境外間接上市主要適用于涉及境內資產以權益且只在境內開展少量業務活動的境外公司。為此，不妨考慮針對境內營業收入占全球營業收入的比例、境內資產總額占全球資產總額的比例以及境內營業利潤占全球營業利潤的比例等設定一些監管指標，規定只有低于這些指標的境內企業才可以在境外間接上市。

第三，優化境外間接上市監管權利的配置格局。例如，可在保留現有監管環節的基礎上，適當降低中國證監會對境內資產注入境外中資公司或者境外中資控股上市公司事宜的監管強度和監管方式（如可由事先行政許可改為事后備案），將境外間接上市涉及的外資并購環節的監管集中于商務部，這樣更契合商務部和中國證監會各自的監管職能，有利于消除基于之前的規定而形成的監管權利重疊。

企業在搭建紅籌架構的時候，還需要辦理ODI境外投資備案（企業辦理）以及37號文登記備案（辦理），這是我國目前完善制度、規范市場、防止資金外流的一個方式，所以記得在搭建紅籌架構的時候辦理這兩個備案。