境外SPAC上市模式的特點，與其他傳統上市都有哪些區別？

發布時間：2022-10-26 17:02:41 熱度：

境外SPAC上市是一種新興的上市模式，與傳統的IPO上市以及借殼上市不同，SPAC上市模式制度或將重燃某些行業如新興科技、生物科技企業美股上市的希望，如何把握SPAC上市發展趨勢？跟著小編一起來了解下SPAC上市的模式。

SPAC上市的特點：

SPAC上市方式相對于傳統IPO具有門檻低、途徑簡單、時間短、融資規模大等優點；SPAC上市方式集中了多種金融產品特征（私募、并購、融資、上市）并優化各個特征，滿足各方利益訴求，以完成企業成功上市為目的。

SPAC預期在未來幾年內持續增長，越來越多的知名發起人青睞SPAC的上市渠道，SPAC在投資者中廣受歡迎，因為它們吸引了不錯的并購目標，提供了誘人的結構和回報，并且在結構上有利于完成收購。

SPAC上市與其他上市方式的區別：

SPAC是區別于傳統“IPO上市”和“借殼上市”的第三種上市方式，與買殼上市不同的是，SPAC自己造殼，即首先在美國設立一個特殊目的的公司，這個公司只有現金，沒有實業和資產，這家公司將投資并購欲上市的目標企業。其創新之處在于，不是買殼上市，而是先行造殼、募集資金，然后再進行并購，最終使并購對象成為上市公司。目標公司將通過和已經上市SPAC并購迅速實現上市融資的目的。SPAC上市模式具有時間快速、費用少、流程簡單、融資有保證等特點，對投資者和目標公司來說都具有較大優勢。

SPAC是一個由共同基金、對沖基金等募集資金而組建上市的“空殼公司”，這個“空殼公司”只有現金，沒有任何其他業務。發起人將這個“空殼公司”在納斯達克或紐交所上市，并以投資單元(Unit)形式發行普通股與認股期權組合給市場投資者從而募集資金，一個投資單元通常包含1股普通股與1/5-1/2股認股期權。

所募集的資金將100%存放于托管賬戶并進行固定收益證券的投資，例如國債。這個“空殼公司”上市后的僅有的一個任務就是尋找一家有著高成長發展前景的非上市公司，與其合并，使其獲得融資并上市。如果24個月內沒有完成并購，那么這個SPAC就將面臨清盤，將所有托管賬戶內的資金附帶利息100%歸還給投資者。

SPAC上市的優勢：

1、上市融資雙保障

SPAC本身已是主板上市公司，且通過投資者的認購募集了數千萬美元資金，完成與SPAC的反向并購，經營實體即可實現上市，同時獲得融資。

2、時間短

SPAC前期已完成了證監會及交易所的掛牌流程，對經營實體來說，與SPAC進行反向并購即獲得上市公司身份。企業符合美國證監會有關法律、 審計要求后，最快3-6個月就可完成。

3、費用低

SPAC已經是上市公司并募集好了資金，合并企業無需支付券商承銷費，僅需支付審計費、律師費和理賬等費用，相較于IPO方式，可節省成本50%以上。

4、共同成長

合并上市后雙方是利益共同體，只有聯合將企業做大做強才能獲得投資回報。

SPAC上市后注意事項：

如果公司缺乏長遠的戰略發展目標，只是借助上市在短期內融資并獲得高估值，沒有持續的盈利能力，就難以保持良好的市值表現。這對目標公司和SPAC公司 的投資者來說都是極大的風險。

上市是起點而不是終點。SPAC合并上市后，雙方是緊密的股東關系。SPAC發起團隊在企業并購、持續融資、資源整合等方面擁有豐富的市值管理經驗。大家的共同目標是促 進公司的發展，獲取更長遠的利益。

香港交易所在公告中表示，2022年首三季共四家SPAC于香港上市，共集資40億元。新股市場持續吸引許多公司申請在香港發行新股，于2022年9月30日共有144宗上市申請正在處理中，當中包括三宗仍在處理中的SPAC上市?？梢?，香港SPAC上市呈熱門趨勢，靈活的定價機制，在市場狀況不佳時更易凸顯其優勢。

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